营业收入：稳步增长，营收规模突破96亿元

2026年第一季度，豫园股份实现营业收入96.49亿元，较上年同期的87.82亿元同比增长9.87%。公司表示，营收增长主要源于产业运营端的转型创新，通过优化产品结构与渠道质量，带动经营效率提升。

从营收结构来看，报告期内公司无利息收入、已赚保费等其他营收来源，全部营收由主营业务贡献，显示公司主业聚焦度较高。

归母净利润：大幅增长202.87%，盈利水平显著提升

报告期内，豫园股份归属于上市公司股东的净利润达到1.57亿元，较上年同期的0.52亿元同比大幅增长202.87%，增长幅度远超营收增速，体现公司盈利水平的显著提升。

公司将净利润增长归因于业务转型创新带来的经营效率和盈利水平提升，同时非经常性损益也对净利润起到一定支撑作用，本期非经常性损益合计为0.56亿元。

项目

2026年一季度（亿元）

2025年一季度（亿元）

同比增速（%）

归属于上市公司股东的净利润

1.57

0.52

利润总额

2.04

0.87

扣非净利润：由亏转盈，同比大增156.38%

2026年第一季度，豫园股份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.01亿元，而上年同期为-1.79亿元，实现由亏转盈，同比大增156.38%。这一数据反映出公司主营业务盈利能力已得到实质性改善，并非仅依靠非经常性损益拉动盈利。

每股收益：基本每股收益增215.38%

报告期内，公司基本每股收益为0.041元/股，较上年同期的0.013元/股同比增长215.38%，稀释每股收益与基本每股收益一致。每股收益的大幅增长与归母净利润的高增速直接相关，体现出公司盈利增长对股东权益的正向带动。

项目

2026年一季度（元/股）

2025年一季度（元/股）

同比增速（%）

基本每股收益

稀释每股收益

应收账款：期末余额增21.17%，需关注回款压力

截至2026年3月31日，豫园股份应收账款余额为22.10亿元，较2025年末的18.24亿元增长21.17%，增速高于同期营业收入9.87%的增速。应收账款的快速增长可能意味着公司为拓展业务放宽了信用政策，或面临一定的回款压力，需关注后续应收账款的回收情况及坏账风险。

应收票据：期末余额暴增1957.35%

截至2026年3月末，公司应收票据余额为0.51亿元，较2025年末的0.025亿元暴增1957.35%。应收票据的大幅增长可能与公司结算方式变化有关，需关注票据的承兑风险及变现能力。

项目

2026年3月末（亿元）

2025年末（亿元）

同比增速（%）

应收账款

22.10

18.24

21.17

应收票据

0.51

加权平均净资产收益率：提升0.38个百分点

报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.523%，较上年同期的0.146%增加0.38个百分点。这一指标提升反映出公司净资产的盈利效率有所改善，但整体收益率仍处于较低水平，后续需关注盈利质量的持续提升。

存货：期末余额下降8.45%，去库存成效显现

截至2026年3月末，豫园股份存货余额为320.37亿元，较2025年末的349.94亿元下降8.45%。存货规模的下降显示公司去库存策略已见成效，有助于减少存货跌价风险，提升资产运营效率。

销售费用：同比下降8.45%，费用管控见效

2026年第一季度，公司销售费用为5.87亿元，较上年同期的6.41亿元同比下降8.45%。销售费用的下降主要源于公司渠道优化和费用管控措施的落实，在营收增长的同时实现了销售费用的压降，有助于提升盈利水平。

管理费用：同比下降19.02%，管控力度加大

报告期内，公司管理费用为4.89亿元，较上年同期的6.04亿元同比下降19.02%，降幅显著。管理费用的大幅下降体现公司内部管理效率提升，成本管控力度加大，进一步增厚了盈利空间。

研发费用：同比下降31.45%，研发投入缩减

2026年第一季度，公司研发费用为0.075亿元，较上年同期的0.109亿元同比下降31.45%。研发投入的缩减需要引起关注，若持续减少研发投入，可能会影响公司长期的产品创新能力和市场竞争力。

财务费用：同比下降3.86%，利息支出小幅增加

报告期内，公司财务费用为4.26亿元，较上年同期的4.43亿元同比下降3.86%。其中利息费用为4.48亿元，较上年同期的4.43亿元小幅增长1.12%，而利息收入为0.061亿元，较上年同期的0.132亿元大幅下降53.77%，利息收入的减少是财务费用未随利息支出增长而上升的主要原因。

项目

2026年一季度（亿元）

2025年一季度（亿元）

同比增速（%）

销售费用

5.87

6.41

-8.45

管理费用

4.89

6.04

-19.02

研发费用

-31.45

财务费用

4.26

4.43

-3.86

经营活动现金流：由正转负，降幅达252.79%

2026年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-4.86亿元，而上年同期为3.18亿元，同比大幅下降252.79%，由净流入转为净流出。公司表示，主要原因是结合金价波动对黄金租赁头寸进行主动管理，本期增加黄金现货采购用于归还黄金租赁17.2亿元，而去年同期黄金租赁净增加4.1亿元，这一操作导致经营活动现金流出大幅增加。

经营现金流的转负需引起投资者警惕，若后续无法改善，可能会对公司的资金流动性造成压力。

投资活动现金流：净流入翻倍，处置资产贡献增量

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为2.22亿元，较上年同期的0.66亿元同比增长235.77%。投资活动现金流的增长主要源于处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.86亿元，以及收到其他与投资活动有关的现金3.08亿元，而上年同期无处置子公司相关现金流入。

筹资活动现金流：净流出扩大，偿债压力仍存

2026年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-13.38亿元，较上年同期的-7.90亿元同比扩大69.31%。主要原因是支付其他与筹资活动有关的现金达到18.99亿元，较上年同期的6.02亿元大幅增长215.32%，同时偿还债务支付的现金53.55亿元，与上年同期的61.00亿元相比有所下降，但整体筹资活动现金流出仍大于流入，显示公司仍面临一定的偿债压力。

项目

2026年一季度（亿元）

2025年一季度（亿元）

同比增速（%）

经营活动现金流量净额

-4.86

3.18

投资活动现金流量净额

2.22

0.66

筹资活动现金流量净额

-13.38

-7.90

69.31